ドット・フランク法案は銀行貸出を120兆円削減した？

Dodd-Frank threatens to reduce credit availability by $1.2 trillion

Peter J. Wallison

アメリカの銀行が銀行間の信用を制限する新しい規制(ドット・フランク)に反対を表明しているとFT誌は報じた。記事によるとこれにより利用できる信用の規模が(1ドル＝100円として)120兆円削減されるという。

同様の制限がすべての非銀行系金融機関に適用されることになるだろう(保険会社、金融会社、証券会社、ヘッジファンド、その他など、ドット・フランク法案の下で組織されたFSOCによってシステム的に重要と見做された金融機関(SIFI))。仮にそのような事態になればこれらの金融機関は連邦政府の規制当局の管理下に置かれることになり信用がさらに制限されるだろう。

政府の提案している規制(ドット・フランク自体も)は一つの会社の倒産が他の会社の倒産を招くという金融機関同士の｢横のつながり｣があるという観念に基づいている。

だがリーマン・ブラザーズの破綻後の出来事によりこの考えは反証された。たった一つのMMFを除いて(恐らくリーマンがベア・スターンズのように救済されると信じていたのだと思われる)リーマンの破綻に巻き込まれたまたは債務不履行に陥った金融機関は存在しない。危機に陥った金融機関はそのすべてがサブプライム・ローンやその他の質の低い住宅ローンを保有していたからでリーマンへの貸出によるものではない。

他の金融機関も脆弱で不安定だった時にさえリーマンの破綻が他の金融機関を破綻させなかったのであればドット・フランク法案や政府が扇動している｢横のつながり｣理論の根拠が薄弱なのは明白だ。

このこともFSOCに与えられたシムテム的に重要な金融機関を認定する権限が(これ以上アメリカ経済の回復を損ねる前に)廃止されるべき重要な理由だ。